白銀被低估，美國就業數據反彈推動美元上漲，特朗普反彈進入第三部曲

倫敦時間周三，黃金和白銀價格分別從1周和12周高位回落。美國ADP就業數據強於預期推動美元上漲。

最新的ADP就業數據顯示，美國一月份增加了246000個新就業位置，遠超分析師預期的165000人。

根據市場數據調查機構的PMI調查數據顯示，歐元區制造業在一月份也錄得了自2011年以來最好的月度數據，而英國制造業獲得了三年來最強的1月數據。全球股市大幅度上升。

智利的銅礦巨頭埃斯康迪達銅礦的工人拒絕了新的工資提議，繼續罷工行動。銅價上升至每噸6000美元上方的兩年新高。

政府公債價格下跌，推動其市場利率升高。白銀價格在兩天內三次升至17.62美元高位。而黃金則保持在昨天的1215美元高位下方。

這也讓黃金/白銀比率下降至68.75，這是12月中旬以來最低的金銀價格比率。

過去十年黃金/白銀比率的平均值為61.55，而這個平均值和1997年至2007的平均比率幾乎沒有改變。

盡管周二黃金和白銀價格大幅上漲，但是SPDR黃金信托（GLD）和iShare白銀信托（SLV）都沒有新的增持需求，總持有量沒有改變。

GLD在11月美國大選結束後僅有兩天增加了持有量，大選後的51個交易日中有33天處於減持狀態。

德國保險和資產管理公司安聯的首席經濟顧問Mohamed El-Erian在彭博的文章中寫道“我們正處於特朗普反彈的第三階段，

選舉後發生了第一個美國股市飆升，然後在一個狹窄的範圍內交易。……而現在市場經濟已經被經濟，金融，制度和政治因素以及策略所驅動，

越來越接近一個轉折點：有益的通貨再膨脹或者是破壞性的滯漲。”

日本三菱集團的分析師Jonathan Butler在自己的報告中表示“通貨再膨脹的經濟政策意味著實際利率上升，可能會對黃金保持有利，高通脹還會增加財政支出。

但我們看到白銀的潛力可能比黃金要高，投資者將會認識到白銀的絕對和長期的價值。

實物需求也將會幫助白銀上升，特別是亞洲的珠寶市場和太陽能光伏領域的白銀需求。”