金價2000美元 "由場外資金流入驅動 "而非ETF或Comex規格

周二，金價從兩周來最大的2000美元以下的跌勢中反彈，無視疲軟的黃金ETF信托基金流量，因為中國的GDP數據好於預期，全球股市上漲。

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世界第二大經濟體在2023年前3個月的年增長率為4.5%，略低於中國政府製定的 "5%左右 "的新目標，但高於對第一季度4.0%的市場共識預測。
 
以人民幣計算，上海金價今天連續第二個交易日下滑，但與倫敦結算的全球報價相比，其溢價擴大到每盎司7.75美元，為一周以來的最高值，並重新符合黃金第一消費國新進口金條的典型激勵措施。
 
周一美元金價跌至1981美元/盎司，大型黃金ETF SPDR Gold Trust（NYSEArca: GLD）縮水0.2%，達到3周以來的最小規模。
 
相比之下，規模較小的競爭對手iShares產品（NYSEArca: IAU）有所擴大，北美上市的第三大和第四大ETF黃金價格追蹤器Sprott Physical Gold Trust（NYSEArca: PHYS）和SPDR Minishares產品（NYSEArca: GLDM）也是如此。
 
不過，自10月底金價觸及31個月低點後，這4只黃金ETF合計目前僅增長了0.4%，而在周一倫敦收盤時，對比去年十月底金價上漲21.7%。

 
北美上市的四大黃金ETF的規模與美元金價對比圖。來源： BullionVault
 
瑞士金銀精煉和金融集團MKS Pamp的策略師Nicky Shiels在報告中說："鑒於黃金在2023年面對更大的宏觀逆風和缺乏[來自Comex投機者]的狂熱出價，與黃金之前3次突破2000美元/盎司相比，[我們]懷疑來自零售和央行以及'未知'資金的實物需求......是現在的關鍵區別"。
 
根據Shiels對現有數據的分析，來自中央銀行和投資基金的黃金流入 "應該 "推動金價年初至今上漲4.4%。因此，黃金自新年以來10%的上漲提供了 "證據"，即場外批發市場的大棒需求 "正在推動價格行動"。
 
與無跡可尋的場外投資需求相比，GLD黃金ETF（年管理費為0.40%）在4月至今縮水了2.0噸，而IAU（0.25%）則擴大了6.2噸，Sprott（0.35%）增長了0.7噸，Minishares產品（0.10%）增加了2.1噸。
 
自各自的歷史峰值以來，GLD現在已經縮水了31.5%，IAU縮水了15.7%，而PHYS和GLDM已經擴大到終身記錄。
 
周二下午倫敦現貨黃金價格回落至1999美元，白銀價格在過去一個月的大幅上漲之後，本周迄今也保持在較低水平，交易價格僅比25美元高出10美分，比周五上午的12個月新高下降了1美元/盎司。