黃金與股票的相關性創 20 年新高

繼昨天強勁的 GDP 數據之後，周五美國股市進一步上漲，但金價卻出現下滑，原因是通脹數據低於預期，這兩種投資資產之間的相關性達到了近 20 年來的最高點，因為它們都在 8 月份創下了月末新高。

 
倫敦金價在整個八月平均達到創紀錄的每金衡制盎司 2465 美元，周末收盤價為 2515 美元，創下歷史新高。
 
這一貴金屬全球交易和儲存中心的黃金價格也創下了 2024 年迄今為止的第 5 個月末新紀錄。
 
美國 PCE 數據顯示，全球最大經濟體的核心通脹率（不包括波動較大的食品和能源成本）在 7 月份再次維持在 2021 年春季以來的最低水平，年率為 2.6%，而不是像分析師預期的那樣一路走高。
 
紐約標準普爾500指數（S&P500）周五開盤上漲0.5%，再次創下單日最高紀錄，這也是該指數自1月份以來第7次創下單月最高紀錄。
 
整個 8 月份，黃金和美國股市的走勢比 2005 年 11 月以來的任何一個月都更為緊密，r 係數為 0.927。
 
如果以美元計價的黃金與主要的美國股票指數走勢完全一致，則該係數為+1.000；如果兩者的日間走勢完全相反，則該係數為-1.000。
 
黃金與科技股納斯達克指數的相關性甚至超過了科維德大流行病，在過去 55 年所有 21 個交易日的滾動相關性中，黃金與更廣泛的股市之間今天的強勢同向變動位居前 0.5%。自 1969 年 1 月以來的長期平均值為 0.004。
 
當黃金與 S&P500 指數之間的相關性達到或超過今天的極端水平時，這種關係就會趨於減弱，3 個月後的 r 係數為 +0.021，3 個月後為負值，讀數為 -0.171，因為金銀與股票開始出現分化。
 

 
經紀商 StoneX 市場分析主管羅娜-奧康奈爾（Rhona O'Connell）隔夜發表評論稱：“黃金作為風險緩釋工具的重要性遠遠超過通脹。”
 
“過去幾個月的黃金投資活動部分源於股市的走強，[因為]那些持有黃金權重的[投資者]為了保持平衡，增加了黃金的投資。”
 
“如果專業市場全面進入冒險模式，黃金的浮力就會被放空。”
 
瑞士金銀精煉和金融集團MKS Pamp的策略師尼基-希爾斯（Nicky Shiels）表示，上周五美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）在傑克遜霍爾（Jackson Hole）發表的講話為黃金、標普500指數和美國國債等 “利率敏感型資產 ”提供了 “綠燈”，使其 “繼續走在看漲軌道上”，同時也 “為美元看跌押注火上澆油”。
 
Shiels 本周早些時候補充道，黃金飆升至歷史新高 “提醒我們不要追逐‘過多過快’的漲勢。”
 
“但總體而言，[在]2400-2500 美元之間的逢低買盤心態將在中期內占上風。”
 
法國投資銀行 Natixis 的一份商品報告指出：“今年上半年，黃金市場的價格發現主要發生在中國市場。[但現在]我們看到西方需求的回歸，美國宏觀因素是金價再創新高背後的主要驅動力。”
 
推動西方新黃金需求的 “特別是與美國降息有關的因素”，Natixis 說。“我們認為，這將繼續成為今年乃至 2025 年黃金價格的主要推動力。”