聯準會「通膨難題」致金價承壓下跌，白銀測試六個月低點

黃金價格週二大幅下挫，白銀一度測試6個月低點，隨後反彈，原因是市場對聯準會最早將於下月開始升息以抗擊通膨的預期有所減弱。

亞洲股市從週一創下的歷史新高回落，跌幅超過2%，歐洲股市也大幅走低，美國科技股在紐約開盤時再度下挫。艾隆·馬斯克旗下的SpaceX（那斯達克代碼：SPCX）股價仍高於上週一的發行價，但已從次日的高點下跌了三分之一。

「美國確實存在通膨問題，遠高於[2%]的目標，而且一直在向錯誤的方向發展，」芝加哥聯儲行長、2026年聯邦公開市場委員會無投票權成員奧斯坦·古爾斯比表示。

今日白銀價格跌破每金衡盎司62美元，黃金價格跌破4100美元。交易員在CME聯邦基金期貨中削減了「鷹派」預期，但仍認為聯準會在7月會議上升息的可能性為三分之一，而對12月的共識預測現在預計利率將超過每年4.00%。

這比2月最後一天——即美國-以色列對伊朗開戰前夕——市場對年底利率的預測整整高出一個百分點，當時黃金僅有的兩次週度收盤站上每盎司5000美元中的第一次正在形成。

「有什麼證據表明這種[通膨]會是暫時的？」古爾斯比在接受NPR的Marketplace採訪時繼續表示。

「中東局勢可能得到某種解決，也許[由油價引起的]通膨會消失。[但]我們看到服務業出現[通膨]，而服務業通膨歷史上相當頑固，這讓人更加擔憂。」

週二油價跌至16週新低，抹去了布倫特原油此前因伊朗戰爭而在ICE期貨合約上飆升至4年高點的每桶32美元漲幅中的大部分，僅剩每桶6美元。此前美國總統川普今日表示，他已解除對荷姆茲海峽的海上封鎖，該海峽的油輪通行量已升至戰前水平的近五分之一。

但華盛頓和德黑蘭繼續就伊朗是否同意讓聯合國檢查其核研究設施爭論不休，以色列右翼安全部長伊塔馬爾·本-格維爾表示，黎巴嫩「在任何情況下都不會停火」——而黎巴嫩停火是美國-伊朗協議的關鍵部分。

今日S&P數據機構公佈的6月PMI初值數據顯示，日本、歐元區、英國和美國的製造業活動繼續增長，但富裕西方經濟體的服務業現在正在萎縮。

「滯脹衝擊[高通膨和低增長]對任何央行來說都是噩夢般的情景，」芝加哥聯儲的古爾斯比表示。

回到黃金方面，「我們之前設定的每盎司6000美元的目標現在看來不太可能實現，」美國金融巨頭美銀的分析師麥可·威德默談到他此前對2026年底金價的預測時表示。

金價已從1月底——即川普總統提名凱文·沃什為聯準會主席人選的前一天——創下的每盎司5600美元的峰值回落了25%。礦業股諮詢機構和基金管理公司Goehring & Rozencwajg表示：「關鍵問題不是黃金是否會出現回調，而是回調會有多深、持續多久。」

「在伊朗戰爭期間，能源價格上漲和收益率上升超過了對黃金的任何避險買盤，」全球金融服務公司和倫敦黃金清算行匯豐私人銀行部門的一份報告指出。

「展望未來，美國收益率仍是金價的主導驅動因素。」

美國通膨保值國債價格週一小幅企穩，此前週一曾大幅下挫，使得10年期TIPS對買家提供的實際收益率保持在2.26%左右，為2025年新年川普重返白宮以來的最高水平。