黃金上漲而股市下跌，AI投資「重現網路泡沫」

黃金和白銀週二從一週低點反彈，收復昨日跌幅。全球股市連續第四個交易日下跌，因投資者對由亞馬遜、谷歌、微軟和Facebook等「超大規模企業」引領的AI資本支出泡沫的擔憂加劇。

谷歌母公司Alphabet執行長桑達爾·皮查伊今早接受BBC採訪時表示：「我認為沒有公司能倖免，包括我們。」當被問及若AI投資熱潮最終被證實是泡沫並破裂會怎樣時，他提醒消費者不要「盲目信任」AI聊天機器人的回答，並指出：「回顧互聯網時代（2000年左右開始的科技股崩盤），當時顯然存在過度投資，但沒人會質疑互聯網的深遠意義。我預計AI也是如此。」

在1990年代末的互聯網繁榮及泡沫時期，金價持續下跌，但隨著標普500指數在截至2003年3月的三年間腰斬，黃金隨後上漲逾22%。相比之下，過去12個月黃金上漲超55%，標普指數僅漲12%，谷歌股價上漲60%。

今日美元計價黃金在跌破4000美元後反彈逾80美元/盎司，白銀上漲近1.50美元至50.83美元。亞馬遜、Alphabet、微軟和Meta這四家位列紐約市值前七的科技股週二平均低開近2%，其2025年AI資本支出預計分別為1250億、900億、800億和700億美元。

中國搜索引擎百度在公佈AI服務收入同比增長50%但第三季度整體淨虧損後，股價較10月初的兩年高點下跌近25%。全球股市普遍下跌，歐洲斯托克600指數創9月底以來新低，英國富時全股指數觸及四周低點，均較上週三紀錄高位下跌3.7%。

全球最大黃金ETF——SPDR黃金信託昨日遭遇淨贖回，持倉量下降2.5噸至1041噸。iShares黃金信託持倉量維持在三週高位，iShares白銀ETF持倉保持穩定。

倫敦白銀現貨定盤價創逾一週新低至50.30美元/盎司後反彈。黃金在倫敦早盤定價中創11月7日以來新低至4040美元。AI晶片巨頭英偉達自10月底紀錄高位下跌近10%，將於明日公佈三季報。

週三還將發布聯準會10月末降息25基點的會議紀要，當時特朗普任命的斯蒂芬·米蘭主張降息50基點，而堪薩斯聯準會主席傑佛瑞·施密德反對降息。據路透社分析，這是35年來聯準會公開市場委員會第六次出現三方分歧。受政府停擺影響推遲近六週的美國8月貿易數據也將於週三公布，9月就業報告則延至週四發布。

瑞士MKS Pamp貴金屬策略師尼基·希爾斯指出：「投資者緊盯科技巨頭，關注其波動性、增長軌跡、資本支出計劃、數據中心建設引發的借貸狂潮及激增的電力需求。無論是否會出現科技泡沫2.0......當泡沫破裂時，即便是黃金最初也無法充當價值儲存手段。」