特朗普亂局加深，黃金投資躍升

近四年來最多的新金銀買家...
 

世界領先的貴金屬交易市場 BullionVault 的研究部主管 Adrian Ash 撰文指出，隨着特朗普 2.0 在美國大選中承諾的政策混亂，黃金投資一躍而起。
 
在 BullionVault ，投資者的情緒、需求和新開戶數都躍升至多年來的新高，使用我們 24/7 全天候服務的投資者所擁有的安全存儲黃金價值首次超過 40 億美元（32 億英鎊、38 億歐元、6,060 億日元）。
 
隨着上個月新投資者數量上升至 2021 年 5 月以來的最高值，在 BullionVault 上開始持有或增持黃金的總人數比 1 月份上升了 33.6%，而整個月出售黃金的人數則下降了 17.0%，儘管黃金價格創下了新紀錄，為投資者帶來了新的利潤。
 
這使黃金投資者指數上升了 3.6 點，達到 56.3，是自 2022 年 10 月以來的最高值，這也是 10 個月以來最強勁的漲幅。
 
黃金投資者指數從 2009 年開始追蹤每月黃金買方與賣方之間的平衡。該指數在 2020 年 3 月創下了十年來的峰值 65.9，當時新冠疫情席捲全球，而去年 3 月則跌至 47.5 的歷史最低點，因為黃金價格上漲刺激了現有持有者的大量獲利回吐。
 
任何高於 50.0 的讀數都表明當月買方數量與賣方數量完全匹配。
 

 
是什麼刺激了這一跳漲？
 
西方投資者正在加入新興市場中央銀行的行列，購買黃金作為全天候保值工具。與貨幣政策相比，所有市場的交易商現在都在密切關注 Truthsocial（特朗普的真實社交）。
 
波動性也有幫助。上個月，以所有主要貨幣計價的黃金價格波動了約 6%，這為長期持有者提供了在與新投資者一起買入黃金之前獲利了結的機會。
 
以美元計價，黃金價格在2月份創下了10個歷史新高，與2011年9月--“避險 ”金屬在全球金融危機牛市中的最高點--的數量相當，是自1978年10月創下12個月最高紀錄以來的最高紀錄。
 
以歐元和英鎊計算，黃金也繼續創下歷史新高，延續了 2024 年以這些貨幣計算的金價新高紀錄。
 
BullionVault 的 110,000 名客戶中有十分之九來自西歐和北美。在倫敦西部的哈默史密斯，我們定期進行的投資者調查顯示，除了貴金屬之外，BullionVault 用戶通常將其五分之四的可投資財富投資於其他資產。2025 年新年調查顯示，自 2022 年俄羅斯全面入侵烏克蘭以來，地緣政治首次超過貨幣政策，成為黃金價格驅動因素的首位。
 
上個月首次向賬戶注資購買金條的新用戶比1月份增加了22.4%，比12個月的平均值增加了62.5%，達到2021年5月以來的最大值。
 
其中，英國（比12個月平均值增長80.9%，創2021年3月以來新高）、德國（增長89.3%，創2022年3月以來新高）和美國（增長137.4%，創2023年4月以來新高）漲幅居前。
 
因此，自 10 月份美國大選前夕以來，我們看到並報道了歐洲黃金買家的上升趨勢，這種趨勢繼續向美國投資者蔓延，但歷史基數較低。
 
還要注意的是，在全球範圍內，這種金銀需求的躍升目前還遠未達到黃金搶購潮的程度。雖然 2 月份為 BullionVault 帶來了近四年來最多的首次購買者，但這一數字還不到 2020 年 8 月科威德危機或 2011 年 9 月全球金融危機高峰期的一半，當時黃金價格創下的紀錄被證明是一個長期頂部。
 
按重量計算，2 月份扣除客戶獲利回吐後，BullionVault 的全天候市場見證了自 2023 年 6 月以來最強勁的黃金投資者需求，達到 0.2 噸。
 
這一需求不僅扭轉了 1 月份的淨流出，還使 BullionVault 客戶的黃金總量（全部安全地儲存在倫敦、紐約、新加坡、多倫多或蘇黎世的專業倉庫中）上升至 44.1 噸以上，創下 3 個月以來的新高。與 1 月份的 4.5 年低點相比，客戶黃金持有量增長了 0.4%，在過去 12 個月中創下第 9 個歷史新高，首次超過 40 億美元。
 

白銀投資者指數（Silver Investor Index）在 1 月份跌破 50.0，12 個月來第 5 次出現賣家多於買家的情況後，2 月份又上漲了 2.2 點，達到 51.9。
 
然而，按權重計算，BullionVault 用戶是白銀的淨賣家，4 個月來首次集體減持白銀，並清算了近 5 噸白銀，因為這種在工業上更有用的貴金屬以英鎊、歐元和大多數其他非美貨幣計價創下了新的月平均記錄。按重量計算，客戶持有的貴金屬總量下降了 0.4%，為 1151 噸，價值 11 億美元（9.15 億英鎊、11 億歐元、1,730 億日元）。
 
換句話說，貴金屬投資目前傾向於黃金的避風港地位，而非白銀的工業增長故事。不過，雖然特朗普 2.0 顛覆了西方長達八十年的軍事和貿易聯盟，這與地緣政治和經濟前景相吻合，但投資者對這兩種貴金屬的情緒是積極的，因為它們的交易價格都創下了歷史新高。