金價飆升，白銀衝高至53美元　美聯儲準備「充裕」流動性購債

黃金價格週三飆升，白銀價格亦大幅上揚，使這種「避險」貴金屬相對於其工業用途更廣泛的同類金屬的價值跌至一個月低點。此波漲勢源於聯準會釋出即將重啟購債計畫的訊號，以確保市場流動性「充裕」；與此同時，全球股市在美國政界投票結束政府服務史上最長停擺前上揚。

美國股市開盤走高，歐洲股市創下歷史新高。以美元計價的黃金價格從每金衡盎司4100美元反彈至三週新高4180美元——這僅是一個月前的黃金新高紀錄——此前紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯表示，為滿足商業銀行的流動性需求，「啟動逐步購買資產的進程以維持充足儲備水平」的時機即將到來。

隨著川普任命的（白宮經濟顧問）史蒂芬·米蘭也將於週三發言，立場「中立」的聯準會成員拉斐爾·博斯蒂克同時宣布，將於現任任期結束的二月底卸任亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁，為川普白宮開啟另一個貨幣政策提名席位。

白銀價格已大幅飆升，突破每金衡盎司52美元關口——此價位上月同期首度觸及時亦創歷史新高——隨後更攻破53美元大關，較上週末水平上漲9.8%。

此波漲勢使金銀比——衡量兩種傳統貨幣金屬相對價格的簡易指標——降至一個月低點，跌破每盎司黃金兌80盎司白銀的水平。

2025年迄今的金銀比已創下二戰後最高年度水平，超越1991年與2020年全球經濟衰退期間的峰值，年均值突破90。

日本三菱集團貴金屬團隊最新週報指出：「白銀似乎已重拾其作為金屬產業風向標或領先指標的角色。」

如同鉑金、鈀金乃至銅，白銀已被列入美國政府《關鍵礦物清單》，凸顯其兼具工業金屬與投機資產的雙重特性——當市場動盪時往往吸引市場目光。

「與此同時，中國太陽能製造商報告光伏領域需求強勁，儘管持續透過替代材料減少白銀用量，可能限制其漲幅。

「所有跡象顯示白銀價格可能持續波動且劇烈震盪。但整體而言，白銀供需基本面仍具建設性，目前阻力最小的方向似乎仍是上行。」

印度銀飾需求激增亦帶動交易所交易產品創下「2025年迄今非凡表現」，專業分析機構Metals Focus指出，投資者對白銀的濃厚興趣使印度在全球白銀交易所交易產品持倉中的份額於九月翻倍至約8%。

多重因素推動此需求，儘管近期投資熱潮降溫可能使資金流入速度趨緩，但預期未來一年仍將保持強勁態勢。

繼上月全球貴金屬交易與儲存核心地帶倫敦出現劇烈白銀逼空行情後，經紀商StoneX貴金屬分析師羅娜·奧康奈爾指出：「過去數週倫敦白銀市場流動性顯著提升，因大量白銀持續湧入。」

倫敦貴金屬市場協會數據顯示，10月流入倫敦金庫的白銀創歷史新高，扭轉了紐約倉庫庫存自4月以來的增長趨勢。此現象源於市場持續擔憂特朗普政府將對白銀徵收進口關稅——上週白銀被列入「關鍵礦物」清單更重燃此憂慮。

路透社指出，在昨日私營部門數據顯示美國十月就業人數下滑之際，投票重啟政府機構融資將意味著「為驅散加劇美國經濟不確定性的官方數據迷霧鋪平道路」。

根據MarketWatch對道瓊市場數據的分析，自1976年以來，在美國政府先前停擺後的次月，標普500指數與金價「有60%的機率呈現上漲」。

StoneX分析師奧康奈爾指出：「倫敦白銀市場仍處於緊俏狀態」，當前現貨白銀相對於美國最活躍的Comex期貨合約仍呈現「逆價差（儘管幅度微小）」，即即期交割價格高於期貨結算價，顯示自由流通金屬供應相對短缺。

與此同時，倫敦銅價自上週三兩週低點反彈2.0%，紐約銅期貨今日攀升至每磅5.14美元的兩週高點，延續其對LME現貨報價的微幅溢價。

該價格仍較7月芝加哥商品交易所銅期貨創下的每磅6美元以上歷史高點低近15%。此前在川普政府對這種重要基礎金屬實施重稅後又撤回關稅，銅價曾短暫觸及該高點後回落。