黃金從3500美元記錄回落10%，債務比通脹 「更重要」
Thursday, 5/15/2025 16:36
周四倫敦交易時段，黃金價格扭轉了跌至5周新低的跌勢，全球股市再次下跌，但儘管歐洲國內生產總值（GDP）增長放緩，美國企業通脹率為負值，政府借貸成本在債券市場上仍保持在數周高位附近。
黃金價格在今天的低點從四月底的 3500 美元高點下跌超過 10%，隨後反彈回到每盎司 3200 美元上方--這是美國總統特朗普宣布 “解放日 ”貿易關稅後一周首次達到的歷史新高。
歐元區 20 國今天下調了最新的 GDP 估計值，顯示 1 月至 3 月的季度增長率僅為 0.3%，而這正是新貿易壁壘的前夜。
4 月份美國對外國進口商品的打壓未能阻止這個全球最大經濟體的批發價格創下自 2020 年春季科威德危機以來的最大月度降幅，生產者價格指數比 3 月份下降了 0.5%。
這使得 “核心 ”指標的年度PPI通脹率從4.0%降至3.1%。
“黃金與通脹無關，"美國對沖基金綠光資本（Greenlight Capital）創始人兼總裁大衛-艾因霍恩（David Einhorn）在接受CNBC採訪時說。
“黃金是對財政和貨幣政策的信心。而自從我們在2008年買入黃金以來......我一直都很清楚，美國的財政和貨幣政策過於激進，並造成了風險。”
“全世界--[包括]投資者--都在關注的是，”1.9萬億歐元的保險公司和資產管理公司安聯（Allianz）美國政府和對外事務負責人彼得-萊夫金（Peter Lefkin）說，“就是當國債總額超過國內生產總值的時候。”
“我們已經到了這一步。”
他補充說，“當一個國家的利息支出超過國防開支時，民主政體也往往會動搖。”- 這與經濟史學家尼爾-弗格森（Niall Ferguson）的 “定律 ”如出一轍，即任何大國的償債支出超過國防支出，“就有可能不再是大國”。
萊夫金說：“我們也是如此。”
今天的美元金價在周四的亞洲交易中觸及每盎司 3121 美元，比上個月的歷史高點 3500 美元下跌了 10.8%，隨後倫敦金銀市場的金價反彈了 80 多美元。
美國國債價格反彈乏力，2 年期國債收益率從 4.06% 的年收益率（2 月底以來的最高點）回落，10 年期國債收益率也從 8 周來的高點下滑，下跌近 5 個基點至 4.50%。
《經濟學人》雜誌今天回顧了執政的美國共和黨提出的所得稅削減方案，稱 “新計劃一團糟”。
《華盛頓郵報》的一篇報道說，“美國共和黨的稅收法案將在未來十年內增加 2.5 萬億美元的赤字”。
澳大利亞 AMP 銀行投資戰略主管謝恩-奧利弗（Shane Oliver）也認為：“（美國政府預算）赤字正在成為一個更大的問題，”“因為稅收方案即將出台，關稅收入和 DOGE 支出節省看起來比預計的要少”。
安聯保險公司的萊夫金說：“確實沒有行動計劃來解決真正的問題，”[而不是][埃隆-馬斯克的政府效率部]正在處理的小事。這就是債券市場發問的原因： 這將走向何方？
“第二，美國是否正在遠離其盟友？許多人購買我們的債券是因為我們提供軍事保護和安全。但我們還是一個安全的國家嗎？”
柏林今天支持華盛頓呼籲北約國家到2032年開始將其年度GDP的5%用於國防，高於俄羅斯2022年入侵烏克蘭後商定的2%，到目前為止，32個成員國中有22個達到了這一水平。
與歐元區形成鮮明對比的是，世界第六大經濟體英國今天公布的國內生產總值（GDP）數據超出了分析師的預測，季度環比增長 0.7%，為一年來最強勁，這主要得益於消費者支出和商業投資。
這一數據--也是在美國總統特朗普 “解放日 ”對英國商品徵收 10%的貿易關稅以及 4 月份英國雇主增稅之前--促使英鎊兌歐元匯率在外匯市場上升至 6 周高點，兌美元匯率也回到了上個月測試的 3 年高點。
以英鎊計價的英國每盎司金價一度跌至 2353 英鎊，創下 4 月 9 日以來的最低點，隨後回升 60 英鎊，而歐元金價則在 5 周內首次跌穿 2800 歐元，隨後反彈 2.6%。
同時，白銀從每特洛伊盎司 32 美元下方的 5 周低點反彈，這是因為同為工業金屬的銅下跌，而原油因政府間智囊機構國際能源機構（IEA）預測供應增加、需求萎縮而大幅下跌。
周四的最新數據顯示，由於經銷商促銷在特朗普貿易關稅生效前購買的庫存，上個月美國汽車銷量躍升，但零售業其他部門的消費支出僅比3月份增長0.1%。
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