黃金成為央行在聯準會降息前的「純美國避險工具」

黃金與白銀價格週一持平，因美元兌其他主要貨幣從一個月低點反彈，市場正等待美國聯邦儲備委員會本週的利率決策，BullionVault分析師白屋厚子寫道。

最新數據顯示，儘管黃金作為「避險資產」以所有主要貨幣計價創下月均價新高，但多國央行11月仍持續增持黃金。

瑞士貴金屬精煉與金融集團MKS Pamp金屬策略主管尼基·希爾斯指出：「黃金被視為純粹的美國對沖工具」，重申黃金在2025年具備的「反美元」吸引力，並提醒部分央行可能因憂懼美國政府報復而僅披露最低限度的購金數據。

資產管理巨頭道富集團在展望本週利率決策的報告中指出：「聯準會寬鬆政策與美元走弱為黃金創造雙重順風，既直接透過降低實際收益率，也藉由計價效應發揮作用」，並稱2026年黃金突破5000美元「絕對可能」。

根據芝商所追蹤的利率期貨持倉數據顯示，市場預期聯準會週三會議降息的機率已從上月同期的三分之二升至近九成。

在連續第四週上漲後，黃金於週五倫敦下午三點拍賣時創下週末收盤新高。但作為避險資產的貴金屬在週一午間交易時段回吐早盤漲幅，回落至4200美元附近。

白銀價格同樣橫盤整理，較週五創下的每盎司59美元以上歷史新高回落1美元。當前白銀年需求量近六成來自工業用途。

以美元計價的黃金價格在2025年迄今已上漲60.4%，創下黃金對其他主要貨幣最強勁的年度漲幅。

緊隨其後的是日圓計價黃金上漲58.8%、英鎊計價上漲51.1%，以及歐元計價上漲43.5%。

與此同時，美元計價白銀今年迄今上漲102.3%，同樣創下1979年以來最強勁年度漲幅。

英國、歐洲及日本投資者的收益分別達到90.4%、80.7%和100.1%。

今日官方數據顯示，中國、波蘭、巴西和烏茲別克斯坦等國央行於11月持續增持黃金。

中國人民銀行連續第13個月增持黃金（儘管連續第三個月僅增持1噸），波蘭國家銀行將2025年至今的累積購金量提升至96噸，巴西中央銀行則在9月與10月各購入16噸黃金後，再添購11噸，創下四年來首度官方購金紀錄。

隨著各國央行今秋普遍放緩購金步伐，StoneX集團分析師羅娜·奧康奈爾指出：「過去四至六個月間，ETF投資者已從價格接受者轉變為價格制定者。」

根據礦業組織世界黃金協會（WGC）最新月度數據，全球黃金交易所交易信託基金（機構與私人投資者常藉此參與黃金價格波動而不持有實物）11月實現連續第六個月淨流入，價值增加52億美元，重量增加38.5噸。

世界黃金協會補充稱，黃金ETF的總資產管理規模持續飆升，達到又一個月底峰值，持倉量也攀升至歷史最高月底水平。

巨型黃金ETF GLD在12月首週上漲0.5%，回升至10月中旬金價創紀錄高點以來的最高水平。

第二大黃金ETF IAU上週擴張0.4%，同樣達到1.5個月以來的最高水平。

與週一金銀價格走勢相似，全球股市在MSCI世界指數上月創下的新高附近持平。

衡量美元兌主要貨幣價值的美元指數，在週三聯準會今年最後一次決策會議前觸及10月底以來低點後小幅回升。