中國新稅收「管控」未撼動金價，美國宣布白銀為「關鍵」資產

儘管全球最大消費國中國與最大經濟體美國對貴金屬採取了戲劇性政策行動，黃金與白銀價格上週五在倫敦收盤時幾乎未見波動。

就在北京當局收緊中國白銀出口管制不到一週後，美國地質調查局昨日將這種工業用途貴金屬列入「關鍵礦物」清單。

該礦物與銅、冶金煤等十種商品共同列入2025年最終版「關鍵礦物」清單，為川普政府依據《貿易法》第232條對白銀徵收進口關稅鋪路——該條款認定白銀屬「對美國經濟或國家安全至關重要...且供應鏈易受干擾」的礦物。

與此同時，北京《中國日報》週五就上週末黃金銷售稅的突然變動作出補充說明，稱「銀行和黃金零售商現在必須將其業務直接與國家稅務系統掛鉤，使當局能夠實時監控黃金流動和財政數據」。

儘管上海黃金交易所價格維持上週五收盤價每克約919元人民幣不變，中國今日同時批准廣州期貨交易所啟動鉑金與鈀金期貨合約交易。

這項備受期待的舉措將要求當地儲備工業用途的白色貴金屬，而倫敦作為主要交易與定價中心，鉑鈀流動性已面臨緊縮。

然而倫敦鉑金價格週五下跌，收盤報每金衡盎司1557美元，週跌幅達2.0%；鈀金則暴跌4.6%，跌破1400美元關口。

黃金與白銀本週交易區間分別維持在每盎司3995美元及48.25美元，創下自九月中旬以來最窄波動幅度。

黃金高點至低點波動幅度僅百美元，較十月中旬每盎司4381美元的歷史高點回落8.6%。

白銀交易區間僅2美元，同樣較上月每盎司逾54美元的歷史峰值回落約10.8%。

儘管美國地質調查局將白銀列為關鍵礦物，可能引發美國對白銀加徵進口關稅（此舉旨在提振國內產供），但週五紐約白銀期貨仍持續低於倫敦現貨價格，扭轉了今年稍早大量白銀湧入Comex認證倉庫的態勢。隨著實物白銀跌至每盎司48.25美元低點，12月合約期貨價格下挫15美分。

繼上月倫敦市場因白銀逼空導致金屬短缺引發劇烈價格波動後，紐約市周邊倉庫的實物白銀庫存已從九月底峰值縮減近十分之一，但僅回落至三月創下的歷史新高水平。

中國黃金市場方面，上週末突然取消珠寶製造商及其他從上海黃金交易所提取實物金屬企業的增值稅抵免政策，上海金融發展研究院院長曾剛向《中國日報》表示：「這是首次在法規層面正式區分金融投資與日常消費。」

「此舉貼近市場現實，將使監管更具成效。」

礦業組織世界黃金協會分析師雷嘉指出：「預期此增值稅調整將透過提高消費者成本，對中國黃金珠寶業產生更顯著影響。」

儘管此舉「同時強化了珠寶商面臨的既有挑戰：如何在金價高企環境中吸引買家」，但世界黃金協會認為，中國房地產市場疲軟、經濟增長放緩及利率走低等因素，預示著「中國黃金投資需求將持續強勁」。