債券收益率達到全球金融危機前的高點，金價縮減漲幅

周四在亞洲和倫敦交易中，金價本周迄今1.9%的漲幅被削減至1.3%，美元金價回落至每盎司1834美元，因為在美國經濟數據強勁的情況下，長期利率達到全球金融危機前夕以來的最高水平，全球股市也與商品價格抗爭。
 

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美國雇主的勞動力成本通脹率在2022年的最後3個月被大幅修正--使生產力增長速度比前一季度幾乎減半--而最新的每周數據中，新的和持續的失業救濟金申請人數下降，低於分析師的預測。

對美聯儲政策的押註現在使美國央行在2023年結束時的關鍵利率在5.0%或以上的確定性達到99.6%。這比上個月這個時候的11.9%有所提高。

路透社援引瑞銀分析師Giovanni Staunovo的話說："在進一步加息方面，黃金和其他貴金屬近期仍面臨挑戰。"

澳新銀行的一份報告中則表示 "[但]雖然圍繞美聯儲立場的市場預期可能在短期內引導黃金，我們認為，隨著美聯儲暫停加息周期，美元恢復跌勢，宏觀背景仍然對黃金有支持作用。"

即便如此，"金價[已經]面臨壓力，"澳新銀行繼續說，因為 "美國收益率上升對無收益的黃色金屬構成壓力，因為它們增加了持有黃金投資的機會成本"。

十年期美國國債收益率今天回升到4.0%以上，回到了去年秋天的15年高點。

同時，兩年期利率自2007年7月以來首次升至4.90%以上，在全球金融危機沖擊西方住房市場和全球銀行業償付能力的前夕，按名義值計算，比此前15年所有交易日中的3/4還要昂貴。

2年期美國國債收益率圖表，經核心PCE通脹率調整。來源。聖路易斯聯儲

然而，經過通貨膨脹的調整，並使用美聯儲首選的 "核心 "PCE衡量生活成本，2年期收益率現在已經連續3年以上的實際交易為負值，在2020年全球Covid大流行開始之前的24個月裏，收益率比零上升了不到0.4個百分點。

美國消費者價格通脹的數據--在新年時運行得比預期的要強，並在上個月幫助削弱了金價--將在3月中旬，即美聯儲下一次政策決定的一周前公布。

對於歐元利率來說，"已經宣布的3月份的[半點]加息不會是最後一次，"歐洲央行政策製定者和德國聯邦銀行行長Joachim Nagel昨天說，此前新的國家數據顯示，歐元區第一大經濟體的失業人數在1月份沒有上升，隨後通脹在2月份加速，按統一的CPI衡量，達到每年9.3%。

在過去9個月裏，歐洲央行進行了2011年以來的首次加息，已經以1990年代末單一貨幣形成以來的最快速度提高了關鍵利率。

納格爾補充說，"我也贊成采取更陡峭的減持路徑"，通過量化緊縮來減持歐洲央行的債券，出售通過QE獲得的堆積物，並有可能隨著債券價格下跌而推動長期利率上升。

德國10年期債券收益率今天達到2011年以來最高，2年期歐元互換利率達到2008年以來最高。

但芬蘭金融服務集團Nordea指出，長期利率的大部分增長都是由於通貨膨脹造成的。

"較長期的實際利率沒有增加那麽多，這也是金融條件沒有收緊的原因。"

周三美元金價走強，股東們清空了巨大的SPDR Gold Trust（NYSArca: GLD）0.3%的股份，標誌著這只全球第一大黃金ETF連續第二次流出，並將其縮減到1月中旬以來的最小值。

競爭對手iShares Gold Trust（NYSEArca: IAU）的黃金ETF也出現縮水，其發行量降至2020年6月以來的最小值。

盡管本周全球金價反彈，但今天在中國落地的金條溢價保持在每盎司34美元的近4個月高位，為這個金屬第一大消費國的新進口產品提供了超過4倍的典型激勵，並繼續表明當地需求與供應強勁。