黃金今年漲幅僅低於銅價，成為2025年最受歡迎的資產之一，因「風險偏好」飆升，

Friday, 6/27/2025 16:22

金價周五下跌，較4月中旬創下的$3500紀錄高點下跌近6.5%，因風險資產走高，其中以西方股市在MSCI世界指數中創下歷史新高為首。

銅價預示着全球供應趨緊，因下周美國將對貿易關稅進行審查，而美元再次走低，儘管美國通脹數據有所上升。

隨着特朗普總統似乎準備任命美聯儲的“影子”主席，接替“太遲了先生”... 糟糕……愚蠢……智商極低”的傑羅姆·鮑威爾，押注年底美國利率將小幅上調至3.73%，明顯低於美聯儲最新預測的3.90%，該預測在上周的“點陣圖”經濟展望中再次重申。

黃金價格同時跌至4周低點，當日下跌1.4%，在倫敦下午3點黃金拍賣中定價約為每盎司3272美元，儘管美元指數（DXY）對其他主要貨幣匯率跌至4年新低。

這推動黃金價格以歐元計價下跌至€2780，較4月中旬現貨市場創下的歷史新高（2月初曾創下新紀錄）下跌8.4%。

英國金價以英鎊計價每盎司也隨美元兌英鎊走弱而下跌，跌破£2375，為6周來首次，且較4月中旬峰值低9.0%，而2月初曾創下歷史新高。

隨着2025年上半年於周一結束，黃金今日在過去6個月中表現最佳的主要資產類別中落後於銅，自新年除夕以來上漲24.3%，而銅以美元計價上漲25.0%。

紐約標普500指數（美國股市）漲幅不足5.0%，歐洲股市以美元計價上漲8.4%，而原油價格下跌8.2%。

工業用銀今年迄今已上漲23.8%，鈀金上漲24.7%（其中三分之二漲幅集中在6月），鉑金則暴漲47.6%。

“隨着伊朗與以色列達成協議、中美貿易協議以及《大美麗法案》第899條被廢除，”法國投資銀行Natixis的一份宏觀分析指出，"本周政治、地緣政治和商業風險正逐一消退，支撐了風險偏好。”

“唯一的不利因素是宏觀不確定性——增長、通脹、貨幣政策——仍處於高位，尤其是在美國，鑑於風險資產的估值已經很高。”

倫敦貴金屬市場鉑金租賃利率周五仍處於歷史高位13.5%，儘管較6月中旬創下的歷史新高下降了9個百分點。

Saxo Bank的差價合約分析師Ole Hansen指出，美國基本金屬銅的庫存已連續15周增長，目前規模已超過倫敦金屬交易所（LME）和上海期貨交易所（SHFE）所有倉庫庫存的總和。

“鑑於美國僅占全球銅需求量的不到8%，”漢森表示，“這一變化凸顯了美國以外地區供應緊張的加劇，關稅和貿易流正日益扭曲市場平衡。”

今日油價連續第三個交易日上漲，升至6月中旬的兩個月高點，但仍較周一早間觸及的五個月高點低16.1%。此前，油價在短短兩天內暴跌超過五分之一，原因是美國轟炸德黑蘭核設施後，特朗普總統又用“F詞”促成伊朗與以色列停火。

今日公布的最新通脹數據顯示，美聯儲偏好的核心個人消費支出（PCE）通脹率較4月創下的四年低點上升一個百分點，至2.7%的年率。

儘管特朗普總統對美國貿易夥伴實施的關稅基準有所提高，但美國5月商品貿易赤字仍遠超分析師預期，達到超過960億美元，較預期高出近10%。

白宮新聞秘書卡羅琳·利維特（Karoline Leavitt）於昨晚表示，特朗普總統設定的7月8日重新對主要貿易夥伴加征關稅的最後期限“並非關鍵”。

“或許可以延長，但這是由總統決定的。”

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