2024 年大選： 新的黃金購買量翻番，但不是在美國

美國投資者跳過全球激增的新黃金投資...

據世界領先的貴金屬交易市場 BullionVault 的 Adrian Ash 報道，黃金價格不斷刷新紀錄，在美國大選之前，首次貴金屬投資者的數量翻了一番，目前為來自 175 個國家的 10 萬多名用戶管理着 52 億美元（40 億英鎊，48 億歐元，7940 億日元）的貴金屬。

不過，美國的新購買量有所放緩，與九月份相比有所下滑。

因此，如果說美國大選對金銀的避險需求有任何影響的話，那麼現在歐洲私人投資者受到的驚嚇遠大於美國選民。

很難想象黃金已經失去了對美國投資者的保護性吸引力。美國對貴金屬相對疲軟的需求或許預示着政治兩極分化的嚴重程度。選民們如此分裂，他們不認識也很少遇到持反對意見的人，因此他們相信自己選擇的候選人會大獲全勝。

難道只有共和黨人才會投資黃金和白銀，而且只在民主黨人入主白宮的時候？

以美元計價的黃金在 10 月份連續第四次刷新月末紀錄，上漲 4.0% 至 2734 美元，並在萬聖節當天以 2790 美元創下 2024 年迄今為止的第 38 個黃金價格日新高。這一數字與 2011 年全年的總數相當，是 1979 年創下 54 個新高以來最多的一年。

以英鎊和歐元計算，10月份黃金價格也創下了14個新紀錄日，為歷年單月之最，分別上漲8.0%至2122英鎊和6.9%至2517歐元。

在全球範圍內，貴金屬新投資者的數量比之前 12 個月的平均水平翻了一番（+104.2%），比 9 月份的數字增加了 49.9%，創下了自 2022 年 3 月（俄羅斯入侵烏克蘭）以來首次使用 BullionVault 最多的用戶數量，其中英國、法國、德國和意大利的用戶數量激增。

由於對蕾切爾-里夫斯（Rachel Reeves）的首份工黨預算案的擔憂，英國的首次投資者比 9 月份增加了 41.6%，比之前 12 個月的平均值增加了 116.2%，達到了自 2021 年 5 月以來的最高水平。不過，儘管白宮大選在即，儘管美國首次投資者人數比之前的12個月平均水平高出54.8%，但仍比9月份的數字下降了17.2%，比5月份的13個月高點低了36.8%。

在法國，首次購買金條的人數按月增長了123.5%，比12個月的平均水平高出124.6%，達到2020年8月以來的最高水平；在德國，首次購買金條的人數分別增長了100.4%和95.6%，達到2022年4月以來的最高水平。意大利首次購買金條的人數按月增長 168.4%，比 12 個月的平均水平高出 148.8%，達到 2022 年 3 月以來的最高水平；西班牙首次購買金條的人數按月增長 58.6%，比 12 個月的平均水平高出 112.3%，達到 2021 年 2 月以來的最高水平。

不過，儘管美國首次投資者人數比之前的 12 個月平均水平高出 54.8%，但比 9 月份的數字下降了 17.2%，比 5 月份的 13 個月高點低了 36.8%。

上個月，使用 BullionVault 開始或增加個人黃金持有量的人數上升到 2023 年 6 月以來的最高點，比 9 月份增加了 37.5%，而選擇出售的投資者人數上升了 9.3%，達到 4 月份以來的最高點。

黃金投資者指數（Gold Investor Index）是全球最大的貴金屬私人投資者群體在過去 15 年中對實物金銀情緒的獨特衡量，該指數從 9 月份的 5 個月低點上升了 1.6 點，達到 53.6，為 6 月份以來的最高值。

黃金投資者指數在 2020 年 3 月科威德危機爆發時創下 65.9 的十年新高，在今年 3 月黃金價格開始飆升時跌至 47.5 的歷史新低，表明賣家多於買家，在過去 15 年中只有第 3 次低於 50.0。

黃金破紀錄的牛市顯然吸引了投機交易者，他們押注黃金價格將繼續上漲。但是，對於實物金條而言，如果將新買家的躍升僅僅歸因於害怕錯失良機，那就大錯特錯了。

不確定性、波動性和地緣政治風險正在上升，這不僅僅是因為美國大選。黃金曾多次幫助抵消其他資產類別的損失，這種吸引力正開始克服黃金最新歷史高點帶來的貼紙衝擊。對於新投資者來說，錯過的價格並不重要。對於今天的買家來說，重要的是當下一次危機來臨時，黃金的業績記錄顯示它能做些什麼。

如果按重量計算，10 月份黃金投資者總體上再次成為淨賣家，BullionVault 客戶持有的黃金（所有黃金都存放在倫敦、紐約、新加坡、多倫多或蘇黎世的金庫中，並由每位用戶自行選擇投保）減少了 0.6%，降至 51 個月以來的最低點 44.2 噸以下。

這標誌着投資者連續第 14 個月出現整體獲利回吐。但是，271 公斤的淨銷售量比 9 月份創下的 6 個月記錄減少了近四分之一（23.2%）。10 月份也是 BullionVault 客戶黃金持有量連續第四個月增長，創下月末新紀錄，增長 3.3%，達到 38 億美元（英鎊增長 7.4%，達到 30 億英鎊，歐元增長 6.2%，超過 35 億歐元）。

自 2023 年 8 月創下超過 48.2 噸的歷史紀錄以來，客戶黃金持有量按重量計算下降了 8.4%，但按美元計算的價值卻上升了 29.0%（按英鎊計算上升了 26.9%，按歐元計算上升了 28.8%）。

按重量計算，西歐和北美的私人投資者（BullionVault 在這些地區的用戶占全球用戶的 9/10）在 10 月份也是白銀的淨賣家，清算了 16.4 噸更具工業用途的貴金屬。

1.4%的跌幅遠遠抵消了 BullionVault 客戶白銀持有量在夏季的反彈，使其降至 45 個月以來的最低水平，為 1,146 噸。不過，雖然投資者的白銀持有量已從 2022 年 10 月的 1267 噸以上的歷史高位縮減了 9.5%，但價值卻上升了 58.9%，達到創紀錄的 12 億美元（按英鎊計算上升了 41.2%，達到創紀錄的 9.54 億英鎊；按歐元計算上升了 45.1%，達到創紀錄的 11 億歐元）。

與此同時，白銀買家數量從 9 月份的 6 個月低點躍升了 66.4%，而賣家數量繼續上升，但上升速度較慢，增加了 17.6%，達到 5 月份以來的最高點。

這使得白銀投資者指數從 9 月份的 4 個月低點上升了 2.1 點，達到 51.0，這也是今年迄今為止買方人數超過賣方人數的第 6 個月。

10 月份，以美元計價的白銀價格上漲了 8.1%，月中最高達到 34.86 美元，創下 2012 年 11 月以來的月末最高價。以英鎊計價的白銀價格上漲了 11.7%，這是 2024 年迄今為止英國投資者獲得的第三次兩位數漲幅，最高價為 26.85 英鎊，創下了自 2011 年 4 月以來的月末最高價；歐元白銀價格上漲了 10.1%，最高價為每盎司 32.28 歐元，創下了自 2011 年 4 月以來的月末最高價。

換句話說，2024 年貴金屬價格的失控上漲意味着獲利回吐繼續主導白銀走勢。與此相反，隨着美國大選的到來，黃金卻發現了強勁的新需求。只是美國國內還沒有。還沒有。