受美伊談判影響，加上央行買盤及價格預測遭修正，金價下跌

週三金價下跌，每盎司跌幅超過120美元，跌至3月下旬創下的4個月低點以來的最低水平。儘管有關美伊和平協議的傳言導致油價、債券殖利率及市場對美國聯準會升息的預期大幅下滑，但金價仍呈現跌勢，這顯示黃金市場的拋售壓力可能來自各國央行。

工業用途的銀價與鉑金價格跌至1週低點，而鈀金價格則小幅上揚。

與此同時，全球股市整體波動不大，MSCI世界指數較昨日創下的新高僅微幅變動，亞洲市場的跌幅被歐洲股市及紐約股指期貨的漲勢所抵銷。

「近期黃金的拋售潮，越來越像是石油危機期間主權國家被迫進行的流動性管理，而非長期牛市的終結，」衍生性商品交易員史蒂芬·英尼斯在週三金價暴跌前表示。

「經濟成長預期下滑，加上央行政策最終可能重回鴿派，或將扭轉最初打壓金價的收益率壓力。」

然而，根據芝加哥商品交易所（CME）衍生品交易所FedWatch工具的數據，今日金價暴跌（一度跌至每金衡盎司4406美元）之際，市場對聯準會將於12月開始升息的預期已回落至近兩週來最低水平。

債券市場的長期利率同樣創下兩週新低，其中10年期美國國債收益率、英國國債及德國國債收益率分別觸及5週與7週低點。

根據採礦業組織「世界黃金協會」的最新估算，今年1月至3月期間，全球央行部門淨買入黃金近244噸。

但各央行自行公布的數據顯示，第一季淨拋售量達102噸，主要受3月戰時急需現金及土耳其干預匯市所帶動。

由於俄羅斯央行在4月持續拋售黃金，截至3月底的數據顯示，全球各國央行報告的黃金持有量已自2023年底以來首度跌破32,500噸，較2025年新年創下的數十年來最高紀錄下降了1.3%。

美國投資銀行暨倫敦黃金市場做市商高盛的分析師認為：「[新興市場央行] 很可能繼續將儲備結構性多元化配置至黃金」，並重申其2026年底每盎司5,400美元的黃金價格預測，同時估計各國央行整體的黃金購買量是先前預估的兩倍，平均每月達60噸。

高盛分析師莉娜·托馬斯（Lina Thomas）與丹·斯特魯文（Daan Struyven）表示，該行對央行黃金需求「即時預測」的更新，是基於追蹤「倫敦金庫流出量與英國淨出口量之間的差距，並將其視為未記錄的主權黃金流動」。

來自英格蘭銀行（僅次於紐約聯邦儲備銀行，位居全球第二大外國央行黃金保管機構）的最新數據顯示，截至4月底，其金庫持有量為5,436噸，創下自2022年夏季以來的最高紀錄。

今年迄今，倫敦商業金庫的黃金持有量亦有所增加，儘管上月出現1.2%的淨流出，相較於3月創下的41個月高點3,983噸。

瑞士銀行（UBS）——同時也是倫敦黃金結算會員——的分析則提出反駁：「市場正重新認識機會成本的概念。」該行將年底金價預測從5,900美元下調至5,500美元，理由是「隨著實質利率維持在高位，黃金無收益的特性再次成為更重要的考量因素。」

與黃金類似，原油價格週三也大幅下跌，終結了過去三個月的脫鉤走勢，美國基準西德州中質原油（WTI）跌破每桶90美元。此前伊朗媒體報導，革命衛隊計劃在正式和平協議達成後一個月內，恢復油輪通過霍爾木茲海峽的全面通行權，美國總統川普今日正與內閣開會討論此事。

與此同時，美國盟友以色列在針對伊朗支持的真主黨政治軍事組織的軍事行動中，要求鄰國黎巴嫩泰爾市12.5萬居民立即撤離，否則將對該市進行轟炸。