伊朗戰爭導致降息希望破滅，金銀價格暴跌

週四，白銀價格暴跌，黃金價格跌至每金衡盎司4600美元；隨著美以與伊朗的戰爭持續，面對突如其來的經濟與通膨「不確定性」，美國聯準會與加拿大、日本、英國及20國組成的歐元區均維持利率不變，導致這項「避險資產」跌幅超過5%。

黃金的美元價格下跌超過1000美元，跌破1月底創下的歷史高點，幾乎抹去了2026年此前30%漲幅的最後殘餘。

與此同時，以歐元計價的金價跌破4000歐元——這曾是9週前創下的歷史新高——而英國以英鎊計價的每盎司金價則跌破3400英鎊，本週迄今跌幅已超過10.5%。

隨著伊朗為報復以色列對其巨型南帕爾斯油田的空襲，而襲擊中東各地的石油和天然氣基礎設施，包括中國在內的全球股市也隨之暴跌。自這場戰爭爆發以來，MSCI世界指數在14個交易日中已連續第9個交易日下跌，歐洲股市當日跌幅超過2.1%。

「我認為我們暫停並重新評估形勢是恰當的，」紐約學者、現任英國央行決策委員艾倫·泰勒表示，「但從本次會議推斷政策方向的轉變則是不恰當的。」

加拿大央行昨日表示：「經濟增長面臨的下行風險似乎佔上風，[但]由於能源價格上漲，通脹風險已有所上升。」

歐洲央行今日發布的貨幣政策聲明指出：「中東戰爭使前景變得更加不確定。」

日本央行昨晚表示：「未來發展值得關注」，並同樣投票決定維持借貸成本不變。

週四白銀價格跌幅超越黃金，倫敦午盤時以美元計價已下跌 11.0%，隨後本週累計跌幅更擴大至 21.7%，一度跌至每金衡盎司 65.55 美元的 6 週低點。

受昨日新一輪資金流出影響，巨型白銀ETF基金SLV規模萎縮至4個月來最低點。

全球第一大黃金ETF GLD規模再度縮減，連續第五個交易日下跌，降至新年以來最低水平；其規模排名第二的競爭對手亦縮減至9月底以來最小規模。

「我們的兩個目標之間存在張力，」美國聯準會主席傑羅姆·鮑威爾昨日表示。此前，儘管原油價格飆升至每桶100美元，美國央行仍決定維持現行美元利率及「點陣圖」預測不變。

「[我們面臨]通膨的上行風險與就業的下行風險，這使我們陷入兩難境地。」

隨著市場對聯準會關鍵利率的預期顯示，降息時間將推遲至2027年6月——比戰前市場預測晚了十二個月——今日金價較週三倫敦收盤價下跌5.1%，創下史上第45大單日跌幅。

最慘烈的跌幅發生在1980年1月22日，當時這項「避險資產」暴跌13.2%，並開啟長達二十年的熊市。此前，隨著1970年代通膨時代在利率上升與深度經濟衰退中落幕，金價曾飆升至850美元的高點。

緊隨其後的是1983年2月28日黃金價格暴跌12.1%，以及2013年4月15日暴跌9.1%。當時金融危機逐漸消退，美國聯準會開始討論縮減量化寬鬆（QE）資產購買規模，並結束零利率政策，進而引發債券市場的「縮減恐慌」。

法國投資銀行Natixis分析師伯納德·達達（Bernard Dahdah）在一份報告中指出：「另一項可能導致金價走低的因素，是各國央行轉為淨賣家。」

繼二戰後各國儲備管理機構對黃金的需求創下歷史新高後，「隨著美元飆升，部分央行可能為捍衛本國貨幣而拋售黃金，或為購油籌措資金。」

根據官方數據，波蘭國家銀行是過去三年全球買入黃金最多的央行。該行提議利用其黃金儲備的未實現收益——目前規模已超過歐洲央行——來資助國防開支，以此作為替代方案，取代執政聯盟偏好的利用歐盟「歐洲安全行動」（SAFE）計劃提供的低息貸款。