黃金投資在特朗普的 「完美混亂 」中斬獲6個季度利潤

特朗普總統動盪的美國政策推動黃金價格再創新高...

 
世界領先的貴金屬交易市場 BullionVault 的 Adrian Ash 寫道，黃金價格最近創下的新紀錄未能抵消 2025 年私人投資實物金條需求的反彈。
 
今年前三個月，“避風港 ”黃金的價格上漲了19.4%，以美元計算，這是自1986年第三季度以來黃金價格最強勁的季度漲幅。黃金還創下了 20 個歷史新高，是自 1979 年夏季創下 22 個歷史新高以來最多的一個季度。
 
但是，私人投資者們並沒有選擇賣出更多的黃金，而是買入更多的黃金，而是作為一個群體，結束了 6 個季度的黃金獲利回吐，使他們在 BullionVault 上的黃金總持有量增加，儘管只增加了 86 公斤（0.2%），達到 44.2 噸。
 
再加上貴金屬價格的最新跳漲，這使得 BullionVault 客戶的黃金投資價值（所有黃金都安全地存儲在每位用戶所選擇的倫敦、紐約、新加坡、多倫多或最受歡迎的蘇黎世，並在其中投保）達到了 44 億美元（34 億英鎊、41 億歐元、6,630 億日元）的新紀錄，較年頭除夕夜增長了 19.5%（以英鎊計算增長 15.9%，以歐元計算增長 15.1%，以日元計算增長 14.0%）。
 
黃金已經是 21 世紀迄今為止表現最好的資產，隨着特朗普 2.0 顛覆了美國主導的世界秩序，黃金正在飆升。美國總統的關稅戰略以及他在俄羅斯對烏克蘭戰爭問題上日益動盪的立場，都為金價創下新紀錄提供了完美的契機，甚至比五年前的新冠災難還要強勁。
 
貴金屬在地緣政治不確定性、經濟滯脹和股市下跌中茁壯成長。特朗普正在實現這三點。
 

 
與按權重計算的淨需求一樣，黃金投資者指數（一種追蹤買家數量與選擇賣家數量的獨特情緒衡量指標）也升至 2023 年春季以來的最強季度讀數，1 月至 3 月間的平均值為 54.5，比去年最後 3 個月上升了 0.2 點。
 
去年第一季度，黃金投資者指數創下 50.5 的季度新低，相比之下，該指數已上升了 4.1 點，這是自 2020 年新冠危機以來最大幅度的四季度增長。
 
任何黃金投資者指數高於 50.0 的讀數都預示着使用 BullionVault 的買家多於賣家。該指數在去年 3 月創下 47.5 的月度低點，當時黃金首次突破每金衡制盎司 2100 美元，刺激黃金投資者出現創紀錄的大量獲利了結。
 
但隨着周一黃金收盤價對比新冠時期上漲近 1000 美元，黃金投資者指數為 54.6，完全符合其長期平均水平，比 2 月份躍升至 45 個月高點時下降了 1.7。
 
因此，儘管黃金的上漲速度理所當然地成為了頭條新聞，但迄今為止，黃金投資需求的回升仍然非常有限。黃金最近創下的新高繼續吸引着新的買家。但與其說這是一種狂熱，不如說黃金仍在從去年的低需求和獲利回吐中恢復。如果特朗普的政策將股市調整推向崩盤，那麼黃金的吸引力和價格一樣，還將繼續走高。
 
上個月，BullionVault 上新開設的實物貴金屬投資賬戶數量比 2 月份的近四年高點下降了 4.0%。但在法國、意大利、英國和德國強勁增長的帶動下，仍比前 12 個月的平均水平高出 40.5%。
 
白銀價格在第一季度也大幅上漲，以美元計價上漲了 15.5%，這是自 2022 年第四季度以來最快的季度漲幅，並創下了英鎊和歐元投資者的季度平均價格歷史新高。
 
但與黃金形成鮮明對比的是，白銀繼續遭遇私人投資者的淨拋售，自新年以來，BullionVault 用戶的白銀總持有量減少了 13.8 噸（-1.2%），按重量計算，降至 2020 年 12 月以來的最低水平，為 1,142 噸。
 
按價值計算，BullionVault 客戶的白銀持有量在第一季度增長了 14.2%，創下 12 億美元（9.67 億英鎊、11 億歐元、1,870 億日元）的月末新紀錄。但是，再次追蹤買方與賣方數量的 “白銀投資者指數”（Silver Investor Index）在 3 月份將 2 月份 2.2 個點的升幅減半，回落至 50.8，季度讀數為 50.8。
 

 
與 2024 年底相比，白銀投資者指數下降了 1.8 點，但仍比去年新年白銀投資者指數創下的季度低點高出 1.4 點，這標誌着買方與賣方之間的正平衡。但也僅僅如此。
 
簡而言之，特朗普 2.0 意味着到目前為止，“避風港 ”戰勝了工業用途。因為黃金的新購買需求不斷上升，勢頭強勁，而白銀的需求則要疲軟得多。