特朗普 「解放 」貿易關稅前，金銀比價創 30 個月新高

周二，黃金價格再次刷新歷史新高，美元投資者的黃金價格最高接近每金衡制盎司 3150 美元，而對工業有用的白銀價格則回落至 34 美元以下，距離美國總統特朗普徵收進口關稅的 “解放日 ”還有一個交易日。
 
這使得黃金/白銀比率（衡量兩種前貨幣金屬相對價格的簡單指標）升至 92.3 以上，為 2022 年 9 月以來的最高點，高於 1968 年 4 月以來除 1.4% 以外的所有交易日。
 
券商 StoneX 的分析師羅娜-奧康奈爾（Rhona O'Connell）說：“金銀比繼續擴大，因為有助於提振黃金的經濟問題對白銀不利。”
 
工業和技術應用占白銀需求的近 60%，而黃金僅占不到 10%，但這種灰色金屬卻沒有主權政府或官方部門的買盤。諮詢公司 SFA Oxford 在為德國金銀精煉商 Heraeus 編寫的周報中指出：“在過去 24 個月中，央行需求一直在支撐黃金需求。”
 

 
今天公布的 3 月份調查數據顯示，頭號出口國中國上個月的製造業活動有所擴大，但日本、歐元區、英國和美國的製造業活動再次萎縮。
 
德國漢堡商業銀行首席經濟學家 Cyrus de la Rubia 表示，歐洲工廠的產出 “超過了增長的門檻”。但 “這一變動的很大一部分可能與美國在徵收關稅之前提前下達訂單有關，這意味着未來幾個月預計會出現一些反彈。”
 
與此同時，美國製造商支付的價格在ISM PMI調查中躍升，創下自2022年新冠事件後通脹激增以來的最快漲幅。
 
貴金屬貿易機構LBMA指出，歐盟委員會已就美國總統特朗普對鋁和鋼鐵徵收貿易關稅的潛在報復措施展開磋商。
 
“白銀也在考慮之列......[但白銀]在電子產品、可再生能源、投資產品和珠寶中的關鍵作用使其成為歐盟工業的重要商品。”
 
“用報復性關稅擾亂這種流動可能會進一步給供應鏈帶來壓力，推高歐盟製造商的成本，並加劇全球市場的波動。”
 
“鉑和鈀族金屬也已被列入清單，也將受到類似影響。”
 
展望特朗普解放日的貿易關稅，StoneX 公司的奧康奈爾表示“無論周三宣布什麼，預計都會出現膝跳式反應。”
 
“從長期來看，黃金仍有強勁的上升勢頭，但是否還有更大的上升空間值得懷疑。白銀的長期基本面仍然具有建設性，但美國總統對綠色能源的反感是一個絆腳石。”
 
回到貴金屬投資方面，“自今年年初以來，白銀ETF持倉量僅增長了0.32%，”SFA為Heraeus撰寫的說明繼續說道，"相比之下，同期ETF黃金總持倉量增長了5.9%。”
 
巨型SLV iShares白銀信託基金周一規模未變，在整個3月份擴大了2.3%，實現了5個月以來的首次月度增長。
 
相比之下，黃金巨頭GLD產品昨天又增長了0.1%，達到2023年6月以來的最大規模，整個3月份擴大了3.2%。
 
世界排名第二的黃金ETF--IAU也在3月份連續兩個月上漲，規模擴大3.3%，達到2023年9月以來的最大值。
 
“儘管機構投資者繼續買入黃金漲勢......但全球黃金ETF持倉量與2020年11月金價低於1900美元/盎司時的前高點仍有一定差距，"SFA為Heraeus撰寫的報告繼續指出，中國人民銀行報告稱2月份僅增加了極少量的金銀儲備。
 
“如果[央行需求]減少，可能會消除部分[價格]支撐。”