黃金投資者堅守陣地，新的買盤仍未出現

'投資保險 '戰勝白銀...

BullionVault 的阿德裏安-阿什（Adrian Ash）寫道，由於 2023 年夏季缺乏明顯的威脅或擔憂，投資者一直不敢購買金條。
 
盡管喜憂參半的經濟數據和不斷上升的現金利率仍然繼續阻礙著購買貴金屬的凈需求，但在黃金和白銀扭轉了今年夏天早些時候的價格下跌之後，現有的金銀持有者正在堅持購買金條。
 
對於選擇用美元或歐元投資的人來說，金價在 8 月中旬跌至 5 個月低點，以英鎊計價的金銀價格也創下了 2023 年的新低，然後在本月最後一周反彈，抹去了夏季的所有跌幅。
 
這種波動使BullionVault黃金投資者指數（衡量私人實物金銀投資行為的獨特指標）在2023年8月幾乎保持不變，為 54.2，比 7 月份上升了 0.1 點，比 2022 年 8 月份高出 0.2 點。
 

 
黃金投資者指數完全是根據 BullionVault 用戶的真是交易數據建立的，BullionVault 是全球最大的單一自主貴金屬投資市場，目前為來自 175 個國家的 100,000 多名客戶管理著 40 億美元（32 億英鎊，37 億歐元，5,960 億日元）的實物貴金屬。該指數追蹤開始購買或增持實物黃金的人數與選擇出售黃金的人數。
 
2023 年夏季即將結束，為何走勢如此平淡？
 
高昂的金價和不斷上升的利率繼續阻止新的購買。這也會導致現有投資者獲利回吐。但賣盤仍然不多，黃金持有者作為一個群體，考慮到喜憂參半的經濟前景以及中國房地產下滑對更廣泛的全球金融市場的威脅，仍在持有實物貴金屬作為投資保險。
 
今天，中國國內金銀市場的金價再創歷史新高，對人民幣投資者來說，這是一周內的第三次。這既反映了人民幣在外匯市場上的下跌，也反映了貴金屬最大消費市場穩健的家庭需求，而人民銀行為阻止外匯外流，對新的黃金進口許可證設置了上限，從而限製了供應。
 

 
8 月份白銀價格的波動幅度大於黃金，從低點到高點的波動幅度為 12.5%，是黃金波動幅度的三倍，全月上漲 0.7%，但月平均跌幅為 2.5%。
 
這一基本跌幅在 BullionVault 的用戶中引發了一些逢低買入的行為，白銀投資者指數上升了 1.9 點，達到 50.2，本月白銀買方的數量重新超過了賣方，但幅度很小。
 
按重量計算，9 月份 BullionVault 用戶的白銀總量增加了 1 噸，這是過去 12 個月中的第 6 次凈流入，8 月底的客戶庫存為 1,245 噸，仍比去年 10 月的記錄少 1.8%。
 
與此相反，黃金持有量在過去 12 個月中有 10 個月出現增長，今年夏天創造了 3 個新的歷史紀錄，到 8 月底達到 48.2 噸，盡管整個月只有 1 公斤的凈流入。
 
與此同時，上個月首次購買金條的人數從 7 月份的 9 年低點反彈了 27.9%，達到 5 月份以來的最高點，這主要得益於居住在德國、英國和法國的新投資者人數的回升。
 
與此相反，美國的新投資者興趣繼續處於十年前黃金和白銀熊市以來的最弱水平。同樣，由於美元利率五年來首次高於通脹率，今年夏天購買貴金屬缺乏緊迫感，導致流入量弱於 2020 年的全球大流行病、2022 年開始的俄羅斯入侵烏克蘭或 2023 年初的銀行業小型危機時期。
 
迄今為止，這些戲劇性事件將黃金推高至每盎司 2000 美元。雖然目前黃金的避險吸引力正在戰勝白銀的更大波動性和工業用途，但由於缺乏明確和現實的威脅或危機，西方對實物黃金的需求仍然疲軟。
 
如果金融市場開始擔心中國的外溢效應或利率上升對國內經濟增長的影響，這種情況很可能會改變。但是，如果這種情況再次推動金價大幅上漲，現有的黃金投資者能否抵擋住獲利了結的誘惑呢？