2014年11月4日，星期二，BullionVault研究部主管Adrian Ash撰寫/中文部主管馬睿編譯

美聯儲停止量化寬松政策，金價至四年低點，黃金投資者指數顯“疲勞”……私人投資者中的黃金買家仍然超過賣家。

在9月黃金人氣激增過後，10月的黃金投資指數出現了回退。

BullionVault的黃金投資者指數所顯示的是其所有客戶當月在這個全球領先的網上交易平臺中購買和售賣的比值。本月投資者們選擇減少他們的購買。

9月時由於價格下跌而引致私人投資者的逢低吸納，也推動投資者指數上升至7個月以來的高點。

然而10月份，金價一度保持上升勢頭，直至美聯儲宣布停止月度量化寬松政策，金價一舉跌破2013年的價格低點1180美元。但是這一次的價格下跌沒有能夠獲得新的需求，黃金投資者指數以2013年5月以來最快的速度下降。

黃金投資者指數在2011年9月達到最高點71.7，今年6月也曾跌至自2010年2月以來的最低點51.2。而10月份黃金投資者指數則從9月的53.4一下子跌至51.9。

值得註意的是，盡管私人投資者中選擇購買黃金的人數仍然超過賣家。但是經過從2013年價格崩潰開始，長達18個月的逢低買入以後，市場中的看漲情緒已經疲勞。

對比9月，BullionVault的黃金凈購買者數量下降了19%，而賣家數量則上升了9%。在9月剛剛出現趁低買入後出現這樣的情況不難預見。美聯儲終於停止量化寬松政策，美國股市則升至歷史新高。黃金和股票市場已經連續兩年對朝著不同的方向發展，上一次出現這樣的情況時，正是2000年至2003年，其後發生的故事是科技股崩潰，黃金迎來了長達10年的牛市。

黃金仍然為私人投資組合中提供金融保險，但是似乎現在還沒有到危機時刻，投資者似乎還不需要考慮黃金。但是反向思考一下，現在的進入股市意味著投資者需要用前所未有的高價買入；而黃金則正在推出4年以來最低的價格折扣。