2023年12月黃金價格再創新高，但黃金投資跌至熊市低點

與此相反，中央銀行對黃金的投資卻創下了 6 年來的最高紀錄......

 
BullionVault 網站的 Adrian Ash 寫道，2024 年伊始，創紀錄的黃金價格遭遇了自十年前貴金屬深度熊市以來最弱的私人投資水平，而白銀的投資情緒剛剛跌至歷史最低點。
 
但對黃金而言，與中央銀行的分歧再明顯不過了。因為當官方部門的儲備管理者像再次將黃金視為全球貨幣體系的關鍵一樣購買黃金時，私人資本卻在拋售或回避投資貴金屬的機會，仿佛貴金屬即使在創紀錄的牛市中也會陷入熊市。
 

 
12 月初，黃金價格飆升至每金衡製盎司 2143 美元的現貨市場新紀錄，2023 年年末、季末、月末和周末均創下以美元計價的歷史新高。
 
在美聯儲確認計劃今年下調美元利率後，金條較前一個新年夜上漲了 13.7%，最終收於每金衡製盎司 2062 美元。
 
作為回應，12 月份選擇購買黃金的私人數量比 2019 年 5 月以來的任何月份都要少，比 11 月份減少了 12.0%。相比之下，賣家數量則上升了 3.5%，達到 10 月份創下 7 個月新高以來的最高點。
 
這使得黃金投資者指數（衡量實物金銀私人投資活動的獨特指標）下降了半個百分點，降至51.4，這是自2014年以來12月份的最低值，當時金價延續了上一年的暴跌，而貴金屬在全球金融危機中創下了當時的最高紀錄。
 
上個月的讀數也使黃金投資者指數的年平均值降至9年來的最低點，比2022年的53.0下降了1.6點。如果當月買方數量與賣方數量完全匹配，則該指數為 50.0。2020 年 3 月，隨著科威德大流行病在全球範圍內蔓延，該指數的月讀數達到了十年來的峰值 65.9。
 
高利率和創紀錄的高金價正在阻止新買家選擇投資黃金，同時也招致現有投資者繼續獲利了結。與此相反，以中國為首的各國央行繼續不計價格地購買黃金，囤積速度達到了自20世紀60年代初以來的最快水平，因為它們尋求將外匯儲備去美元化，以分散風險並降低受到美國製裁的風險。
 
這凸顯出，在2024年美國大選之前，大國之間的不信任和緊張關系正在惡化。然而，盡管去年的地緣政治新聞令人擔憂，但由於全球股市幾乎扭轉了2022年的暴跌局面，黃金對私人投資者來說缺乏緊迫感。
 
預計黃金的上升趨勢將在 2024 年持續，隨著美國聯邦儲備委員會引領歐洲開始降息，私人部門的金條需求可能會反彈。但要實現更明顯的反彈，可能需要地緣政治、經濟或金融沖擊帶來新的緊迫感。
 
從重量上看，黃金在 2023 年創下歷史新高，BullionVault 用戶賣出的 "避風港 "貴金屬數量連續第四個月超過他們整體買入的數量，使他們的總持有量（在倫敦、紐約、新加坡、多倫多或蘇黎世等地的金庫中安全保管和投保）自 2022 年 3 月以來首次低於 47 噸。
 
不過，盡管 BullionVault 用戶目前的持有量比 2023 年 8 月的記錄減少了 2.6%，比 2023 年新年時減少了 1.2 噸--創下了年度大量流出的記錄--但以美元計算，去年全年的價值增長了 11.0%，在 12 月底創下了超過 31 億美元的新記錄（以英鎊計算增長了 5.1%，達到 24 億英鎊；以歐元計算增長了 7.0%，達到 28 億歐元；以日元計算增長了 19.2%，達到 4,410 億日元）。
 

 
白銀的月平均價格在 12 月份有所上漲，按美元計算上漲 2.5%，自 7 月份以來首次達到 24 美元。

但進入月末，貴金屬價格大幅下跌，按美元計算，與11月底的25美元（2021年中期以來的最高價）相比下跌了4.9%。在整個 12 月份，白銀買家數量從 11 月份的 13 年低點反彈了 43.6%，而賣家數量則從 7 個月高點下降了 41.3%。
 
這使得白銀投資者指數從 11 月份的新低上升了 4.4 點，達到上個月的 50.8。同時，該指數的年度平均值也保持在 50.8，比 2022 年的年度平均值下降了 1.7 點，創下了 12 年來的新低。
 
同樣，現金的高利率使無收益的金銀的吸引力下降。但白銀的流出量比黃金更多，也更穩定，2021 年 1 月，#白銀暴漲# 的話題風靡一時，白銀價格短暫飆升至每盎司 30 美元。
 
按重量計算，投資者在 2023 年 12 月的第 7 個月裏是白銀的凈清算人，在 BullionVault 上賣出的白銀比買入的白銀多 14 噸，總持有量縮減至 1214 噸。
 
這是 31 個月以來白銀持有量最小的一個月，比 2022 年 10 月的創紀錄水平低 4.2%，進入新年後，白銀價值為 9.28 億美元（7.28 億英鎊、8.38 億歐元、1,310 億日元），比 12 個月前的美元價值下降了 3.6%。
 
通常情況下，無論是在牛市還是熊市，銀價都會追隨黃金的走勢，但銀價的走勢會有所擴大。與此形成鮮明對比的是，去年，黯淡的經濟預測壓製了白銀創紀錄的大量工業需求，即使在太陽能技術的帶動下白銀的用途再次增加，也削弱了白銀的投機性。更重要的是，在這種投資需求低迷的情況下，白銀仍然缺乏央行的需求，而這種需求在 2024 年伊始對黃金投資價格起到了極大的支撐和提振作用。