價格創下歷史新高後，交易與儲存領域迎來新一輪「淘金熱」

倫敦黃金交易量達上海的9倍，香港與新加坡積極拓展市場……

繼2026年新年黃金價格創下歷史新高後，目前正掀起一股開設新金庫、建立黃金市場清算機制及推行24小時不間斷交易的熱潮，其中亞洲地區以香港和新加坡為首的區域樞紐正引領這股趨勢。

儘管這普遍被視為對倫敦黃金交易主導地位的「挑戰」——正如十年前上海新興市場所帶來的衝擊——但截至2026年，英國首都的黃金交易量仍達中國大陸國內樞紐的9倍。

今年創下的新高價位，是在一月底黃金與白銀交易瘋狂的背景下形成的，目前這兩大貴金屬的價格分別較當前水平高出29%和73%。

自一、二月交易量激增以來，全球實物黃金、ETF及衍生品的交易量已有所回落。但2026年迄今的日均交易金額，仍明顯高於2025年當時創下的紀錄水平。

上週，香港當局宣布計劃為部分大宗商品交易商提供50%的稅務優惠，並擴大改善該市安全物流及倉儲基礎設施的計劃，同時確認將推出香港批發實物黃金交易結算系統。

美國衍生品交易所CME集團上週四表示，待監管機構批准後，將於7月底推出1盎司黃金期貨合約的24小時不間斷交易。

週一，新加坡當局詳細闡述了計劃於2026年底前推出場外（OTC）黃金結算服務的方案。

同日，在新加坡舉行的本週「亞太貴金屬大會」上，倫敦貴金屬市場協會（LBMA）執行長露絲·克羅威爾（Ruth Crowell）表示，全球第一大黃金交易與儲存樞紐可能會將上午拍賣時間從上午10時30分提前，以便更好地配合亞洲市場參與者的需求。

隨後在週二，於英國上市的渣打銀行向中國《財新》報表示，該行正評估是否在香港建立並營運一座貴金屬金庫；這將是這家倫敦市場做市商首次涉足實物市場基礎設施領域。

與此同時，美國兩黨議員正推動一項名為《SILVER法案》的法案，旨在迫使芝加哥商品交易所（CME）批准全美各地的黃金倉庫，用以存放符合其Comex黃金及白銀合約交割資格或已註冊的貴金屬，而非像目前這樣僅集中於紐約地區。

由新加坡政府主導的結算提案於週一公開簽署，簽署方包括區域性銀行星展銀行（DBS）、大華銀行（OCBC）、大華銀行（UOB）及中資銀行中國工商銀行標準銀行（ICBC Standard Bank），以及美國銀行巨頭兼全球貴金屬龍頭摩根大通（J.P.Morgan）和德國德意志銀行（Deutsche Bank）。

德意志銀行於2015年金融危機後黃金熊市期間退出貴金屬交易，當時距離該行開設新的倫敦貴金屬金庫僅15個月。

隨後，隨著金價再度觸及新冠疫情期間創下的歷史高點，該行於2022年底宣布重返貴金屬交易市場。今年3月，在金價創下每金衡盎司近5600美元的當前歷史新高兩個月後，德意志銀行成為倫敦黃金市場的做市商成員。

新加坡副總理兼新加坡金融管理局主席甘金勇表示，新加坡的計畫是成為「全球黃金生態系統中值得信賴的樞紐，將區域需求與全球流動性連結起來，並在亞洲交易時段支持市場活動」。這項計畫被廣泛視為與香港的一場競逐，旨在推出並贏得中國大陸以外亞洲黃金清算的主導權。

獨立交易平台Abaxx去年6月推出的「新加坡實物交割金盎司期貨」合約，其交易量持續增長。但此前在新加坡推出中央清算黃金交易的嘗試均未能紮根：1980年代初期，新加坡黃金清算所（Singapore Gold Clearing House）清算的100金衡盎司合約最終被放棄；總部位於美國的ICE交易所則在2019年——即推出四年後——關閉了其1公斤新加坡黃金期貨合約。

除了希望在其成交量最低的黃金產品上推出全天候交易外，位於紐約的芝加哥商品交易所（CME）還希望在原油期貨上推出不間斷交易。但據彭博社報導，此舉可能難以獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）的監管批准，因為市場擔憂此舉可能會在地緣政治動盪期間加劇市場波動，例如今年2月最後一個星期六爆發的美國與以色列對伊朗的戰爭。