隨著西方債券殖利率飆升，中國增持黃金儲備，金價跌破4300美元

週二，倫敦金價持續維持在每盎司 4300 美元以下，全球股市亦徘徊於五週低點附近，而債券價格在美國聯邦儲備委員會（聯準會）明天的升息決議前再度下跌，此舉早被市場廣泛預期。

隨著其他主要央行已升息或預期將升息，西方政府在債券市場的借款成本上升，創下數十年來新高。

與此同時，美國標準西德州中質原油（WTI）價格維持在每桶100美元以上，因能源大國俄羅斯拒絕了烏克蘭提出的停止襲擊煉油廠及其他基礎設施的提議；而另一石油生產大國沙烏地阿拉伯則誓言將對伊朗支持的也門胡塞叛軍的襲擊採取「堅決」回應。

「油價上漲推升市場對聯準會收緊政策的預期，對金價構成壓力，」隸屬於中國大型銀行中國工商銀行（ICBC）的倫敦黃金結算商ICBC Standard在最新市場展望中表示。

但儘管這對金價構成短期逆風，ICBC Standard仍指出，就「看漲」的中期前景而言，「各國央行持續增持黃金，作為擺脫美元資產、實現更廣泛資產配置多元化的一部分。」

美國投資銀行高盛上月底發布的報告指出：「各國央行一直透過黃金來分散其資產配置，[因為]相較於外幣儲備，黃金被認為較不易遭凍結。」該報告補充道：「自2022年起，各國央行購金速度加快，當時七大工業國（G7）為回應俄羅斯入侵烏克蘭，凍結了俄羅斯央行在歐洲的資產。”

「中國官方的黃金購買步伐在8月加速，」採礦業組織「世界黃金協會」的一份報告指出，並稱上月人民銀行黃金儲備增加的20公噸，是自2023年10月以來增幅最大的一次。

自那時起，以美元計價的金價已上漲超過130%，但以人民幣計價則上漲了105%。

高盛透過分析貿易數據及其他統計資料以挖掘「隱性」黃金儲備需求，其最新分析指出，7月中國央行「實際」黃金購入總量達35公噸，而中國人民銀行當時官方報告的增幅僅近20公噸。

「中國的黃金儲備僅佔外匯儲備總額的一小部分，」工銀標普表示，「這為進一步購入留下了相當大的空間。」

今日，中國民間黃金價格以人民幣計價跌至8月初以來的最低點。但上海基準價格相較於倫敦報價，以美元計價轉為溢價，每金衡盎司溢價超過11美元，這顯示在這個全球第一大黃金開採國、消費國及央行黃金購買國，對這種貴金屬的需求依然強勁。

與此同時，作為全球第二大經濟體，中國零售銷售、房價及固定資產投資數據表現疲弱，導致中國滬深300指數週二跌至4月以來最低點。

中國基準10年期國債價格持穩，新買家獲得的收益率微降至年化1.68%，接近2025年新年以來的現代歷史低點。

相較之下，美國同期限國債殖利率週二觸及年率5.04%，創下自2007年7月以來的最高水準。

英國10年期國債殖利率也升至5.44%，創下自該月以來的最高紀錄——當時正值全球信貸緊縮前夕，美國次級房貸危機隨後演變為西方銀行危機，進而引發全球金融危機。

德國10年期國債殖利率升至3.57%，創2009年以來新高；日本10年期國債殖利率則升至3.04%，創1996年以來新高。