黃金、白銀回吐和平協議反彈漲幅，聯準會放鷹推動美元升至一年高位

截至週四午盤時分，黃金與白銀回吐此前的反彈漲幅，美元指數飆升至一年高位，蓋過了美國與伊朗新簽署的臨時和平協議帶來的支撐作用。與此同時，在臨時停火協議重新開放霍爾木茲海峽後，原油價格跌至伊朗戰爭爆發以來的最低水平。BullionVault 的 Atsuko Whitehouse 撰文指出，這一走勢的背景是聯準會釋放了鷹派信號。

英國央行週四將基準利率維持在 3.75%，此前聯準會在上次會議中決定將利率維持在 3.50-3.75%。英國央行的按兵不動，正值本週公佈的數據顯示，英國 5 月通膨率意外持穩於同比 2.8%，而 4 月私營部門薪資增速則放緩至逾五年來的最低水平。

與此同時，美國央行從其政策聲明中刪除了有關未來政策寬鬆的措辭，而聯邦公開市場委員會的中位數預期在週三發生了轉變——從 3 月時預計的一次降息，變為年底前可能進行一次加息。

現貨黃金今日早盤回吐漲幅，在經歷了前一日低點的 2.6% 反彈後，倫敦午盤時段回落至每盎司 4248 美元。在週三聯邦公開市場委員會會議之後，黃金價格曾暴跌逾 160 美元。

倫敦黃金清算銀行 ICBC Standard 在一份交易簡報中表示：「即使美國和伊朗達成了臨時和平協議，聯準會的鷹派轉向仍限制了金價的上行空間。」ICBC Standard 隸屬於中國工商銀行。

美元指數飆升至 2025 年 5 月以來的最高水平，而兩年期美國國債收益率在上個交易日跳升後，持穩於 16 個月高位附近。在聯準會轉向鷹派之後，這進一步加大了黃金和白銀的壓力。

根據利率期貨市場的押注數據，市場認為 10 月加息的可能性——一個月前尚不足 35%——現已升至 70% 以上。

週四的市場共識預期顯示，聯準會利率在 2026 年底將收於 3.98%，這較今年年初時的預測水平高出近一個百分點。而年初時，聯準會自身的「點陣圖」曾預計利率將在年底降至 3.40%。

聯準會主席 Kevin Warsh 在任內首次 FOMC 會後新聞發佈會上表示：「在我們達到 2% 的通膨目標之前，沒有理由重新審視這一目標。」與此同時，政策制定者將年底核心 PCE 通膨預測中值從 3 月時的同比 2.7% 上調至 3.6%。

瑞士精煉與金融服務集團 MKS Pamp 的金屬策略主管 Nicky Shiels 在評價週三的 FOMC 聲明、政策制定者的預測以及新任聯準會主席 Kevin Warsh 的講話時表示：「完全是鷹派，沒有商量餘地。」

週四油價進一步下跌。此前，美國總統 Donald Trump 在週三晚些時候宣佈「已經簽署」，確認雙方已通過電子方式簽署了備忘錄，並稱這是一項突破性進展，將重新開放霍爾木茲海峽，為局勢降級鋪平道路。

ICE 衍生品交易所的 8 月布倫特原油期貨下跌逾 2%，至每桶 78 美元，為 3 月 2 日以來首次，幾乎回吐了自伊朗衝突爆發以來的全部漲幅。

歐洲天然氣價格週四企穩，此前在上個交易日跌至逾一個月低點，因市場繼續對美伊和平協議相關進展以及中東能源供應前景改善作出反應。

儘管這份 14 點備忘錄承諾在伊朗「表現良好」的情況下提供制裁減免，但 Trump 警告稱，如果德黑蘭不遵守約定，美國可能恢復軍事打擊。不過，這份備忘錄並非最終協議，雙方將進入為期 60 天的進一步談判。

倫敦白銀價格回吐了今日早間的全部漲幅。此前白銀價格曾從週三低點反彈 4.5%，至每盎司 69.83 美元。此前，在 FOMC 做出鷹派決定後，白銀價格曾下跌 6.6%。

與此同時，以歐元和英鎊計價的黃金價格持穩於一週高位上方，分別報每盎司 3706 歐元和 3213 英鎊，因歐元和英鎊兌美元週四均跌至兩個月低點。

歐洲股市下跌，泛歐 Stoxx 600 指數小幅走低 0.6%，而英國藍籌股富時 100 指數在政策決定公佈後下跌 1.1%。英國央行行長 Andrew Bailey 表示，他願意暫時容忍通膨高於目標水平，但會對任何通膨壓力擴大的跡象作出「迅速」回應。

美國股指期貨週四反彈，標普 500 指數期貨上漲 0.7%，納斯達克 100 指數期貨上漲 1.4%。此前，在聯準會鷹派會議後，這兩大指數在上一個交易日均下跌逾 1%。

聯準會主席 Warsh 週三宣佈成立五個工作組（涵蓋通膨、生產率與就業、溝通、資產負債表和數據），同時拒絕提供前瞻性指引，讓市場自行猜測聯準會未來的政策方向。

Shiels 評論稱：「這五個工作組是主要的意外之處。」她補充說，這一舉措可能會在短期內造成政策真空，因為許多問題將被推遲到未來的工作組中討論。