受聯準會升息擔憂影響，金價走低；同時中國自俄羅斯進口黃金量激增

BullionVault 的 Atsuko Whitehouse 撰文指出，週一金銀價格下跌，因交易員加大押注美國聯邦儲備委員會將在下週的政策會議上升息；同時，中國數據顯示，自俄羅斯因在烏克蘭持續四年的戰爭而自 2022 年起遭西方市場制裁、被排除在外以來，自俄進口的黃金量激增。

上週五，受強勁的美國就業數據影響，市場定價的9月升息機率升至近五分之三，導致現貨金價下跌1.2%；今日倫敦現貨金價一度下跌1.0%至每金衡盎司4385美元，隨後回升並突破部分分析師所謂的「關鍵」4400美元關口。

另一方面，白銀（其年度需求中近60%來自工業用途）週一一度下跌1.2%，至每盎司65.42美元。

「在聯準會公開討論升息（而非降息）之際，金價仍維持在[新年創紀錄]高點的6%以內，這充分說明了市場實際的買盤動能，」瑞士貴金屬精煉與金融集團MKS Pamp的貴金屬策略主管尼基·希爾斯（Nicky Shiels）表示，他將今日「看跌」的利率預期與「看漲」的地緣政治頭條新聞進行了對比。

儘管被指控犯有戰爭罪的俄羅斯總統普丁上週會晤了中國國家主席習近平，以及美國總統川普的女婿兼特使，商討其正在烏克蘭進行的戰爭，但香港的數據顯示，2026年僅過去7個月，俄羅斯輸往香港的黃金進口量已創下全年新高。

根據BullionVault對香港政府統計處（C&SD）發布的貿易數據分析，在普丁對烏克蘭發動全面戰爭及隨之而來的西方制裁前夕，即2021年，香港僅進口了3.3公噸源自俄羅斯的黃金，相當於這個中國門戶城市非貨幣黃金總進口量的0.6%。

該項進口量在2025年攀升至創紀錄的92.1公噸，而今年1月至7月期間，進口總量達112.7公噸，佔香港報告黃金流入量的14.7%。

《金融時報》上週末的一篇報導指出：「在西方制裁的背景下，俄羅斯黃金正湧入香港」——該報援引英國諮詢公司Gatehouse的地緣政治顧問維塔·斯皮瓦克（Vita Spivak）的話表示，這是「俄中經濟關係的『結果』，莫斯科向北京出售資源以換取經濟支持」。

據自然資源部長亞歷山大·科茲洛夫（Alexander Kozlov）今年6月表示，俄羅斯黃金開採量從普遍估計的每年約300至350公噸，去年躍升至近500公噸。

自2022年3月7日行業協會LBMA將此前獲准列入其「合格交割名單」的六家俄羅斯黃金和白銀精煉商全數除名後，這些黃金現已不得進入倫敦專業市場，這實際上將其新產出的黃金排除在世界實物貴金屬交易中心之外。

俄羅斯對香港的黃金出貨量激增，是該市黃金流動量整體增長的一部分。2026年前7個月，非貨幣黃金進口量已達近766公噸，有望超越2023年創下的974公噸近期年度最高紀錄。

僅6月份的進口量就超過150公噸，創下十多年來的最高月度紀錄。根據全球資產管理巨頭道富集團（State Street）的數據，包括已建立新黃金結算系統的香港在內（鄰近的新加坡也已啟動黃金結算），作為全球第一大黃金開採國、進口國、消費國及央行黃金購買國的中國，今年1月至7月間的黃金總流入量達到約1,000公噸。

中國人民銀行週一報告稱，其黃金儲備在8月增加20公噸，達到2,387公噸，這標誌著黃金儲備已連續22個月增加。

今日，上海黃金交易所的黃金交易價格較倫敦金價高出每金衡盎司5.87美元，扭轉了上週五的折價走勢，因人民幣計價的黃金價格下跌1.5%，至每克949.09人民幣。

與此同時，受霍爾木茲海峽及更廣泛的中東地區美伊衝突再度升級影響，油價上漲1.7%，布蘭特原油一度逼近每桶97美元的3個月高點。

美元指數——用以衡量美元兌主要貨幣價值的指標——下跌0.2%，日圓兌美元匯率上漲1.3%至154日圓，創下自2月以來的最高水準，並高於7月下旬美日聯合干預後所達到的水平。

包括美國國債在內的美國金融市場因勞動節休市，導致市場流動性減少，而外匯市場則維持開放。

聯準會目前已進入9月15日至16日會議前的「靜默期」，期間不會發表任何評論。